在阅读陈志武教授的《金融的逻辑》时，最让我感到震撼的，不是书中的内容（大部分内容都是基本的金融常识），而是序言中关于商品价值观的几段话（见附文）。

    “效用决定价值”是现代财务金融的最基本概念之一，这就跟“一加一等于二”一样，是理所当然的事实。 “效用决定价值”包含引申出几个结论：

      1） 任何东西的价值都是相对于人而言

      2） 任何东西的价值都是相对的

      3） 任何东西的价值都是可变的

       这些概念在人们的日常生活和经济活动中，是非常容易观察到并且得以证实的。碍于篇幅，我不打算在此列举例子。

       正因为这个概念是如此基础，我一直觉得这没有什么可说的。看了陈志武教授的自我介绍，才知道他当初在耶鲁大学读《金融经济学》，竟然觉得“最大的冲击莫过于价值论”。因为这对比他从中学、大学政治经济学中学到的劳动价值论，完全是全新的概念。于是我才恍然想起来，原来我们在中学都学过的那套东西，早已在大部分人脑袋里埋下先入为主的概念。

       我能够不受那套东西的影响，也许跟我的学习态度有关。对喜欢的科目，我是反复思考深入理解；对不喜欢的科目，纯粹为了应付考试而死记硬背，考完试就忘了。因此，虽然我中学时还曾经当过政治课代表，课本里的话可以背得滚瓜烂熟，但我的思想并没有受其影响。但是，对许多人来说，不管喜不喜欢，已经不知不觉地被那套东西影响了。

      难怪！我时常在报纸杂志上，网络上看到一些讨论经济的文章评论，只要是关于商品价值部分，不管是说到房价股价乃至一般日常商品，其出发点都是错误的。他们以为生产决定价值，往往从成本出发，计算出某商品应该是值多少钱。不管他们引用的数据有多么权威，计算有多么准确，但他们的基本概念是错误的，由此得出的结论也是完全靠不住的。

呜呼！劳动价值论已经成为发展市场经济，完善中国财金系统的碍脚石，可谓流毒深广。

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以下是摘自陈志武教授的《金融的逻辑》序言：

“那些年的学习中也不乏观念上的冲击。最大的冲击莫过于价值论，一件东西、一种经济活动的价值由什么决定？交易行为本身是否创造价值？按照我们从中学、大学政治经济学中学到的劳动价值论来理解，一件物品有它的固有价值，即，其生产所要花的时间乘以社会单位劳动时间的成本。也就是说，只有劳动创造价值，交易不创造价值。

但是，在1987年的《金融经济学》课上，我学到，任何东西或证券不存在什么“固有价值”，只存在相对价值。也就是，只有相对于人的效用而言，才有价值这回事。东西或证券的价值取决于它能否让个人的效用提高，包括消费效用、财富效用、主观幸福或满足感。这等于说，即使要花百亿元投资、十万劳动力一年的时间才能建好的漂亮形象大楼，如果没有任何人或机构要用它，那么，那栋楼也会一文不值；花费再多的机器设备，如果没有人要，也一文不值；再怎么费苦力做成的衣服，如果没有人愿意出价钱买，那只是一堆废布。—— 这个观念对我帮助很大，特别是让我终于理解，原来计划经济时期只顾生产、不顾所产东西有没有人要或者有没有市场，那不是在创造价值，而是在摧毁价值。原来，没有派上任何实际用场的一代代银河计算机，也是一堆废铁，是在摧毁价值。等等，等等。

反而看之，即使一样东西没有花多少投资或者多少劳动时间，它的价值照样可以很高。最具体的例子是像百度、腾讯、无锡尚德这样的公司，这些公司都只有不到十年的历史，而且都是由几十人创办起来，也没有自己的高楼大厦（至少到几年前没有），但市值都是几十亿美元，不仅远高于其实际投入的资金和时间成本，而且比那些投资花费巨大、拥有众多厂房设备与高楼大厦、经营运作了几十年的武钢、一汽、二汽等，更值钱。之所以是这样，是因为价值取决于这些公司能带来的效用，或者说收益，而不取决于其建设成本，跟建设所需的劳动时间关系不大；换言之，价值由未来的收益而定，不是由过去的成本决定。

效用决定价值，而不是劳动成本决定价值，这对于理解金融的逻辑极为重要。一个最典型的例子是投资银行中介服务，假如张三要创办一个造船厂，就像江苏熔盛重工集团三年前创业时候一样，他手头已经有20亿美元的造船订单，只是需要两亿美元投资。如果造船厂做成了，公司的价值能涨到20亿美元以上。问题是，张三自己无法找到投资者。在另一方，温州、香港等地很多个人和机构有很多空闲资本存在银行，赚3%的年利息，他们找不到风险相对能接受但回报很好的投资机会。”

这种情况下，挑战在于需要资金的创业者找不到投资方，而愿意投资的又找不到合适的项目，经济发展就这样受阻。投资银行家李四的作用恰恰是把他们两方牵到一起，利用他平时在张三和投资方中间建立的信任，让他们两方做成投资交易。这对张三和投资方来说，是双赢，张三的造船业务能扩张、个人财富能大大增加，而投资者的未来回报预期也远优于银行存款利息。为促成这种金融投资交易，虽然李四可能只花了5天时间，劳动付出有限，但是，由于张三和投资方都信任他，他信用增强服务为张三、为投资方分别创造了数亿美元价值（他至少是使这种价值前景成为可能），那么，李四得到1000万美元（相当于所筹两亿美元资金的5%）的佣金是应该的。——当然，5%的佣金或许有些高，但是，正因为李四给交易双方带来这么大的未来财富前景，他的贡献的价值显然应该跟这种未来财富前景相连，而不该由他花的劳动时间决定。