大概是去年底有网友谈李禄，谈到了这本书。因为李禄为这本书做了个精彩介绍，让我对查理芒格产生了很大兴趣。

今年回国时抱了一本中译本回来（真是重，还没读完）断断续续读了几章。最近股市大动，我也有一点教训并面临下一阶段的选择，于是，把芒格的投资评估过程一章和投资checklist拿出来复习。

（别误会我会投资，我其实到目前为止是完全的禄舍，这里说说主要为听听别人的理解。）

老爱说“复利是世界第八大奇迹”，理解复利的魔力和获得它的难度是理解许多事情的核心，所以要小心照顾自己的复利机器。

想起在《首先，打破一切常规》的一个例子，是说一个好厨师每次做松鼠鱼都很漂亮。别人问他有何窍门，他说他花好很多时间在市场上寻找宁死不屈的鱼。同理，投资（股票），最主要是选投资对象。

芒格把项目分三种：可以投资，不可投资，太难理解。可以投资的潜在项目只能在容易理解，有发展空间，能够在任何市场环境下生存的主流行业里找。制药和高科技被他归为太难理解（所谓正视自己的知识缺陷），那些大张旗鼓宣传的和公开招股的被立即归为“不能投资”。

“我们要寻找一匹获胜几率是1／2，赔率是一赔三的马。” “你要寻找的是标错赔率的赌局。”

几条训导：

股价公道的伟大企业比估价超低的普通企业好（念三遍）；

好企业：

1。通过消灭竞争对手而达到繁荣的（像《自私的基因》里描述的）

2。通过合作而兴旺的（《达尔文的盲点》）;

另外还要看看其在照顾普通股东权益方面情况和领导人的正直等。

有很多情况比淹没在现金中什么都不做糟糕得多；

比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿；

结合极度的耐心和极度的决心；

股价便宜的定义：

股价 X 股票份数 < 企业售价的1／3 （企业售价怎么知道呢？再研究哈）（格拉汉姆）

或者

股价 X 股票份数 是 企业售价的2～3倍但有市场地位及成长惯性。（芒格的修正）（待补充）